注意了!证监会首发新三板审计风险提示

年报季刚结束,中国证监会会计部近日首次针对新三板审计业务下发了监管风险提示,督促会计师事务所中归位尽责,提高挂牌公司财务信息披露质量。

 

 

 

今年年报季,有超过11000家新三板挂牌公司披露2016年年报,是中国资本市场历史上最大规模的一次年报披露潮。其中有大约一半是第一次披露年报,绝大部分都是资本市场的新兵。因此,企业编写年报的水平和规范意识参差不齐,会计师事务所也需要更加尽职尽责。

 

分析人士认为,加强审计监管虽然短期上会增加了会计所和企业的压力,但能换来长期市场真实和效率,促进新三板分层制度全面落地,吸引更多机构投资者和长期资金进入。

 

首次发文针对新三板审计

 

近日,中国证监会会计部下发了《会计监管风险提示第6——新三板挂牌公司审计》(以下简称《风险提示》),督促会计师事务所中归位尽责,提高挂牌公司财务信息披露质量。

 

《风险提示》指出,由于新三板挂牌备案速度快、公司存量基数大,部分会计师事务所为了抢占市场,只重视业务承揽而忽视了业务质量控制,导致审计质量控制不到位,执业质量偏低。证监会会计部要求会计师事务所遵照相关准则提高新三板挂牌公司审计项目质量控制。

 

截至目前,新三板共有挂牌公司11283家,大约是A股上市公司的3倍,并且绝大部分是在过去三年中挂牌的。今年年报季,有超过11000家挂牌公司应披露2016年年报,是中国资本市场历史上最大规模的一次年报披露潮。

 

2016年年报披露刚刚结束,每年年报审计完,证监会会计部都会就根据审计情况出台类似文件,要求会计师下一年按照新文件履责。这次是证监会会计部第一次针对新三板年报和申报审计专门发文提示风险。

 

监管者发现,部分会计师事务所在承接新三板挂牌业务的一开始既没有评估好自己能否胜任,也没充分估计被审计单位管理层的诚信情况,在审计过程中,也没有严格执行复核程序。由于在新三板申请挂牌的公司通常时间紧迫,注册会计师可能无法充分评估企业舞弊风险和内部控制有效性,导致审计结论失实。

 

因此,《风险提示》认为,会计师事务所原则上应将新三板挂牌公司审计项目分类为高风险业务。文件还就新三板审计业务中的持续经营、收入确认、关联方认定及其交易、货币资金等具体会计科目详细列出发现的问题并提出要求。

 

企业规范意识不足

 

68日,股转公司发布第八波年报问询函,累计向55家挂牌公司年报发出质询,密集程度超过去年,重点关注企业持续经营能力、现金流、关联交易、新兴行业的商业模式等等。

 

今年430日年报截止日前的最后一周,有4200家新三板挂牌公司集中发报。在应披露年报的11000多家新三板公司中,有大约一半是第一次披露年报,刚刚接触资本市场。前述投行人士表示,最后一个月会计所工作强度接近疯狂,而企业编写年报的水平参差不齐,一些年报需要中介机构大幅修改。

 

近日,创新层企业天际数字(831478.OC)被发现擅自披露未经会计所审计的年报,并且将会计所出具保留意见的审计报告改为标准无保留意见的审计报告在年报中披露。由于年报只是部分引用审计报告,没有会计所盖章,因此天际数字年报披露一个多月后事件才被发现。

 

天际数字将可能因为信息披露违规被采取自律监管措施等风险,同时面临被调出创新层的风险。

证监会会计部的《风险提示》指出,与A股上市公司相比,新三板挂牌公司通常业务规模较小,业绩期间较短,且控制权较为集中,客观造成了其面临更高的管理层舞弊风险。因此,在审计过程中,注册会计师应对此有特殊考虑,并采取专门程序加以应对。

 

 

 

IPO辅导

 

今年以来接受上市辅导的226家新三板企业中,仅有5家企业的IPO辅导机构选择由此前的主办券商来担任,占比为2.2%。

 

新三板转板企业数量持续增加,已成为IPO市场重要的后备部队。今年以来,已经有226家新三板企业接受上市辅导。不过,这其中仅有不到3%企业的上市辅导机构选择由主办券商来担任。

 

上市辅导是上市过程中的一个阶段,辅导机构需要督促企业制定符合上市要求的公司章程,规范公司组织结构,完善内部决策和控制制度以及激励约束机制,健全公司财务会计制度等。一般来说,有了此前的合作经历,主办券商应该是新三板企业IPO上市辅导的首选机构,不过实际情况并非如此。

 

经过数据筛选发现,今年以来接受上市辅导的226家新三板企业中,仅有5家企业的上市辅导机构与主办券商一致,占比为2.2%。值得一提的是,有2家企业选择的辅导机构原本与主办券商一致,却在之后发生了变更。另有6家企业的辅导机构是众多做市商其中之一。也就是说,仅有11家公司在上市辅导阶段选择了老朋友

 

 

 

据数据表示,IPO比新三板挂牌更考验券商的专业能力、服务态度和资源整合能力,企业在选择时候会更加慎重。

 

IPO重要后备部队

 

今年上半年,已有5家新三板企业成功过会,其中4家都已经成功登陆A股市场,分别是艾艾精工、新天药业、光莆电子、三星新材。

 

截至2017615日,处于IPO已受理状态首发申报新三板企业33家,已获得证监会反馈企业74家,预先披露更新企业3家,已通过发审会企业2家。除此之外,还有相当一部分已经进入上市辅导阶段,尚未申报材料的企业,这些企业随时有IPO材料被受理的可能。

 

以今年上半年为例,共有195家新三板企业宣布上市辅导,平均每周有近8家新三板企业宣布上市辅导。每周宣布上市辅导企业数量较为平均,未见集中式爆发。此外,除了首发申报IPO企业和处于上市辅导阶段的企业外,新三板还有数量庞大的IPO预备企业。这些预备IPO企业一部分处于观望摇摆期,既渴望能登陆A股市场,又不愿轻易放弃预期之中的新三板政策红利;另一部分仍在业绩的培养期,待业绩符合IPO要求即宣布推动IPO进程。

 

新三板企业业绩        下滑

 

虽然新三板转板企业持续增多,但并不是所有新三板企业都具备转板条件。目前,有近百家挂牌企业上市辅导期已超过一年时间。上述分析师认为,其中部分公司或存在着股权结构问题、财务数据下滑等硬伤问题,在解决硬伤之前暂时无法申报上市材料,如硬伤问题始终无法解决则会面临被上市辅导机构长期搁置或与辅导券商解除上市辅导关系的结果。

 

 

研究数据显示,2016年度已公布年报的374家新三板拟IPO企业平均净利润为5389.16万元,同比增幅仅为3.78%,这一数据普遍低于市场预期。2016年业绩下滑的拟IPO企业有119家,其中20家归母净利润出现了50%以上的下滑。

 

新三板的现状

 

不可否认,新三板已成为宇宙第一大板,容纳了上万家中小企业。截至今年630日,新三板挂牌企业已达到11314家,覆盖89个行业大类,实现了31个省市自治区的全覆盖。

 

但也不可否认,企业挂牌意愿与挂牌企业质量正双双下降。以201571日至2016630201671日至2017630日这两个时间段为样本,对比了这两个时间段内的挂牌企业后发现:

 

201671日到2017630日,新三板新增挂牌企业家数为3796家,减少了22.78%;同样在这一时期,申报挂牌的公司家数减少了一半;摘牌速度已经隐约追赶上了挂牌速度,两者在相遇的路上,越来越近;

 

新增挂牌减少了22.78%,申报数量减少了一半

 

在经历了爆发式增长之后,新三板的挂牌速度正在迅速踩刹车。

 

数据显示,201571日至2016630新增挂牌企业数量为4916家,201671日到2017630日为3796家,减少了22.78%拐点是在20168月,当月新增挂牌企业978家,平均每天有42家公司挂牌,创近两年来单月挂牌历史新高。然而,8月过后,9月新增挂牌企业仅228家,10月仅198家!

 

 

 

虽然2016年最后两个月出现小幅回升,增加到449家、410家,但是明显大势已去。今年上半年,每月挂牌数量分别为298家、314家、298家、116家、168家、114家。今年4月和6月的数据更是创下两年来的新低,每天仅有6家公司挂牌,且已经出现了单日仅一家公司挂牌的情况。

 

挂牌企业数量减少的直接原因是申报数量在减少。根据股转系统审查公开信息,201571日至2016630日,申报挂牌的公司家数为6328家。但201671日至2017630日,只有3011家公司披露公开转让说明书,申报挂牌的公司减少了52.41%

 

 

 

从上图也可以看出,进入2017年后,单月申报挂牌公司数量首次下降到100家以下。20173月、5月更是只有33家公司申报挂牌,远低于去年同期的160家、165家。与挂牌公司数量在减少相对应的是,摘牌的队伍却在不断壮大。

 

2017年上半年共有160家新三板挂牌企业摘牌,而2015年、2016年的摘牌企业分别为13家、56家。算下来,光是这半年的摘牌企业数量就已经远超历年之和。

 

 

 

融资困难,新三板对优质企业的吸引力正在下降

 

挂牌速度放缓的同时,挂牌企业质地也在下降。种种迹象表明,新三板对优质企业的吸引力正在下降。

2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年这三个时间段。不论是营业收入、净利润还是资产规模中位数,从2016年以来,均呈下降趋势。

 

 

 

尤其在今年4月,挂牌企业质量达到了最低水平。4月挂牌公司数首次达到120家以下,这些企业的营收、净利润、净资产中位数分别为0.44亿元、253.33万元、0.36亿元。

 

 

 

值得一提的是,这三个阶段中,净利润超过3000万元上市辅导门槛的公司分别有227家、155家和82家,占当期挂牌公司总数比例分别为9.13%6.22%6.26%。也就是说,具备IPO潜力的企业,越来越不愿意挂牌新三板了。

 

企业,尤其是优质企业越来越不愿意来新三板,原因很简单,新三板越来越难满足企业的融资需求了。

 

近一年来挂牌公司的融资情况很不乐观,成功融资的公司同期减少了44.67%201671日到20176303796家新挂牌公司中,只有701家在新三板实现了融资目标,占挂牌公司总数的18.47%。而上一年同期挂牌的4916家公司中,有1641家公司在相应的时间内完成了1983次融资,占比33.38%

 

挂牌公司构成变化,互联网公司减少了近一半

 

在这样的情况下,新挂牌公司的构成正在发生变化。

 

2016年上半年、2016年下半年、2017年上半年这三个时间段。比较后发现,2016年挂牌数量最多的两个行业分别是软件和信息技术服务业与计算机、通信和其他电子设备制造业。然而在今年上半年,专用设备制造业异军突起,挂牌数量达到83家,从第五位上升到了第二位。

 

除此之外,一个最大变化是,互联网和相关服务行业的挂牌公司数量和占比都在持续下降,从138家一路下滑到60家,减少了56.52%

 

 

 

互联网公司大多要烧钱,但新三板很难满足它们的融资需求。今年上半年挂牌的60家互联网公司里,只有6家公司完成了一轮融资。而其中盈利超过3000万的3家公司,没有一家完成融资。

 

要知道,在2015年下半年至2016年上半年,266家新挂牌的互联网公司中,有44.74%的公司都融到了钱,一家名叫铁血科技的公司甚至在这个时间区间内完成了四次增发。

 

相比于互联网公司,其他行业的公司则幸运多了。2017年上半年盈利超过3000万的82家公司中,分布最多的是化学原料及制造品行业、软件和信息服务行业、房地产行业这三个行业。这三个行业分别有7家、7家、5家公司,占8.54%8.54%6.1%。而这19家公司中有6家公司已经在今年上半年完成了一轮融资。

 

但优质互联网公司代表着创新方向,是新三板的内生动力,是时候思考如何吸引优质互联网公司了。

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